Silny dolar spycha w dół notowania złota – raport surowcowy

Wczoraj na rynkach towarowych pojawiło się trochę zieleni. Indeks CRB zanotował wzrost o 0,43% do poziomu 288,28 pkt. Notowaniom wielu surowców udało się wyjść na plus pomimo dynamicznego wzrostu wartości amerykańskiego dolara.

Silny dolar szkodzi notowaniom surowców

Od początku tygodnia obserwujemy bowiem wyraźny ruch USD Index na północ – obecnie znajduje się on na najwyższym poziomie od początku września ubiegłego roku. Chociaż wzrost notowań surowców pomimo zwyżki na USD Index może być odczytywany jako dobry znak, to nie ulega wątpliwości, że silny dolar działa na niekorzyść kupujących na rynkach towarowych.

Notowania surowców i towarów są bowiem wyrażane w USD. Siła amerykańskiej waluty oznacza, że mniej dolarów jest potrzebne do kupna jednostki danego surowca – a więc surowiec ten tanieje. Ujemną korelację wartości dolara i notowań surowców widać zwłaszcza na rynku złota, które jest kruszcem typowo inwestycyjnym, uważanym za zabezpieczenie przed inflacją.

Cena złota przy poziomie wsparcia

Silny dolar jest obecnie głównym czynnikiem sprzyjającym sprzedającym na rynku złota. Cena żółtego kruszcu w tym tygodniu zeszła poniżej 1300 USD za uncję, a dzisiaj rano kontynuuje ruch na południe. Obecnie notowania tego kruszcu oscylują w okolicach 1278-1280 USD za uncję, a więc w rejonie technicznego poziomu wsparcia, wyznaczonego przez kilka tegorocznych minimów.

Oprócz kwestii związanych z rynkami walutowymi, z pewnością na niekorzyść złota działa słaby popyt na ten kruszec w Azji. W Indiach kupujących hamuje wysokie cło na import złota oraz ograniczenia w obrocie gotówką, z kolei w Chinach zakupy sztabek i monet wyhamowały po ubiegłorocznej rekordowej sprzedaży.

Dalsze poruszanie się notowań złota będzie zależało w dużej mierze od wartości amerykańskiego dolara oraz doniesień dotyczących popytu w Azji. Na razie nie pojawiają się jednak sygnały zmiany obecnej sytuacji, co sprawia, że notowania złota prawdopodobnie pozostaną pod presją podaży. Jeśli pokonają one poziom 1278 USD za uncję, to kolejnymi barierami dla strony podażowej będą rejony 1260-1261 USD oraz 1240-1242 USD za uncję.

Wykres 1. Notowania złota – dane dzienne.

Miedź: dane z Chin ostudziły optymizm

Tymczasem notowania miedzi poruszają się pod dyktando danych makroekonomicznych. Wczoraj na rynku miedzi pojawiło się sporo optymizmu za sprawą lepszych od oczekiwań danych z amerykańskiego rynku nieruchomości.

Jednak o ile dane z USA budzą nadzieje na wzrost popytu na miedź w tym kraju, to już informacje z Chin ten optymizm studzą. Kilka dni temu opublikowane zostały informacje o spadku cen nowych nieruchomości w Chinach, co świadczy o ochłodzeniu na tamtejszym rynku nieruchomości. Z kolei dzisiaj pojawił się rozczarowujący wstępny odczyt indeksu PMI dla przemysłu Chin za sierpień, który również wsparł stronę podażową na rynku miedzi. Dzisiejszy poranny spadek cen miedzi nie jest jednak duży – strona popytowa jest bowiem wspierana przez relatywnie niski poziom zapasów miedzi.