Pesymistyczne prognozy MFW – raport dzienny FX

Po dwóch słabszych sesjach, dzisiaj rano dolar amerykański znów przypomina o swojej sile. Nie wynika to jedynie z faktu utrzymywania się długoterminowego trendu wzrostowego na rynku dolara. Dzisiaj rano na rynkach walutowych widoczny jest także delikatny wzrost awersji inwestorów do ryzyka, wynikający z opublikowanych przez MFW prognoz.

Obniżone prognozy wzrostu PKB na świecie

Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikował wczoraj swoje prognozy dotyczące wzrostu PKB na świecie. Instytucja ta obniżyła prognozę dynamiki PKB dla globalnej gospodarki do poziomu 3,3% w 2014 r. i 3,8% w 2015 r. z wcześniejszych odpowiednio: 3,4% i 4%. To już kolejna obniżka prognoz przez MFW – instytucja ta obniżała prognozy aż 9 razy spośród swoich wszystkich 12 tego typu publikacji w ciągu ostatnich trzech lat. Pokazuje to, że MFW wcześniej zbyt optymistycznie ocenił możliwości globalnej gospodarki do poradzenia sobie z bezrobociem czy długiem po kryzysie finansowym.

W kontekście obecnej sytuacji na rynkach walutowych ważne jest to, że MFW podwyższył prognozy dla gospodarki amerykańskiej. Według tej instytucji, wzrost PKB w USA wyniesie w tym roku 2,3% (poprzednio: 1,7%), a w przyszłym roku 3,2% (poprzednio: 3%). Tym samym, stanowisko MFW odzwierciedliło ostatnie dobre dane makro z USA i spekulacje dotyczące szybszego zacieśniania polityki monetarnej w tym kraju.

MFW o deflacji i recesji w strefie euro

Jednocześnie, MFW w pesymistyczny sposób podeszło do prognoz dla strefy euro. W tym roku wzrost PKB w eurolandzie ma wynieść 0,6% (poprzednio: 1,1%), zaś w przyszłym roku ma wzrosnąć do 1,1% (poprzednio: 1,5%). Jest to wypadkowa obniżenia przez MFW prognoz dla najważniejszych gospodarek strefy euro: Niemiec, Francji oraz Włoch.

Główny ekonomista MFW, Olivier Blanchard, zaznaczył w raporcie, że istnieje ryzyko wyhamowania wzrostu gospodarczego w strefie euro oraz pojawienia się problemu deflacji – taki scenariusz oznaczałby duże wyzwanie dla globalnej gospodarki. MFW ocenia, że prawdopodobieństwo wpadnięcia strefy euro w deflację w przyszłym roku wnosi 30%, natomiast prawdopodobieństwo recesji w gospodarce eurolandu zostało oszacowane na 40%.

W rezultacie, notowania EUR/USD dzisiaj rano znów kierują się na południe. Najbliższe techniczne poziomy wsparcia to okolice 1,26 i 1,25.

Wykres 1. Notowania EUR/USD – dane dzienne.

USD/JPY w okolicach 108,00

Notowania dolara dzisiaj rano rosły względem japońskiego jena. W pewnym stopniu wynika to także z raportu MFW, w którym obniżone zostały prognozy wzrostu PKB w Japonii. Niemniej jednak, japońska waluta i tak trzyma się relatywnie mocno względem dolara. Notowania USD/JPY utrzymują się bowiem w okolicach technicznego wsparcia w rejonie 108,00, które jest obecnie najważniejszą barierą dla strony podażowej.