Analiza poranna Forex: TNOTE
Wczorajsza publikacja protokołu z marcowego posiedzenia FED była ciekawa z paru powodów. Pierwszym z nich była oczywiście sama godzina publikacji „minutek”. Minutki ujrzały bowiem światło dzienne pięć godzin wcześniej niż pierwotnie zaplanowano tj., o godzinie 15:00 polskiego czasu. Jak podaje Financial Times, protokół został omyłkowo wysłany we wtorek wieczór do listy dystrybucyjnej składającej się „głównie z członków kongresu”, co wymusiło jego wcześniejszą publikację. W środę wieczór FED przedstawił listę wszystkich adresatów feralnego maila, na której znaleźli się m.in. lobbyści z największych banków inwestycyjnych.
Minutki zawierały dość obszerne omówienie wpływu luzowania ilościowego na amerykańską gospodarkę wraz z potencjalnym zagrożeniem jakie dla niej stanowi skala zakupów aktywów w ramach QE (np. zwiększona płynność i wyjątkowo niska stopa zwrotu na stopie procentowej niejako zmusza inwestorów do podejmowania zwiększonego ryzyka i w efekcie może doprowadzić do destabilizacji systemu finansowego). Rozważano też potencjalne scenariusze, których realizacja byłaby równoznaczna z zaostrzeniem polityki monetarnej. Kilku członków oczekuje początku wygaszania programu luzowania ilościowego już w połowie roku, pozostali członkowie, stanowiący jednak większość, charakteryzują się bardziej gołębim nastawieniem i przewidują, iż program QE przedłużony najprawdopodobniej będzie do końca bieżącego roku. Członkom FED’u nie udało się wypracować konsensusu co do strategii wyjścia z QE, niezależnie od tego kiedy miałaby ona nastąpić. Przypomnijmy, że w ramach QE FED wydaje około 85 mld USD miesięcznie na zakupy obligacji skarbowych i MBS’ów w celu obniżenia długookresowych stóp procentowych. Koniec końców aby zmniejszyć swój bilans z powrotem do normalnego rozmiaru FEDbędzie musiał albo sprzedać kupione w ramach QE aktywa, bądź biernie trzymać je do zapadalności. Jak można zauważyć protokół z posiedzenia FED’u nie zawierał nic nadmiernie szokującego a wnioski płynące z analizy wypowiedzi członków FOMC nie są zbyt odległe od tego, czego oczekują rynki finansowe.
W następstwie publikacji protokołu rozpoczęła się wyprzedaż obligacji skarbowych (rentowność amerykańskich dziesięciolatek wzrosła o 2 pb do poziomu 1.78%) w wyniku której kurs instrumentu TNOTE (CFD oparty na dziesięcioletnich obligacjach rządu USA) wybił się dołem z kanału zwyżkującego w którym poruszał się od początku marca. Również dolar zyskał w wyniku zaostrzenia retoryki FED i umacniał się względem walut krajów G10.
Wojciech Stokowiec, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
Może to Ci się spodoba
ECB nie zrobi wiele? – Raport dzienny FX
Wpierw słowa ministra finansów Niemiec (wczoraj rano), który twierdzi, że rynek nad-interpretował słowa szefa Europejskiego Banku Centralnego z ostatniego piątku, a później (wieczorem) wpis agencji Thomson Reuters, która powołując się
Analiza poranna Forex: GBP/USD
W trakcie wczorajszego dnia najważniejszym wydarzeniem makro była publikacja danych dotyczących sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych. Czerwcowe dane okazały się gorsze od prognoz; sprzedaż detaliczna bez samochodów nie zmieniła się
Dolar zbiera siły na dalszy ruch w górę – Raport dzienny FX
Po silnym ruchu z początku tygodnia, mamy chwilową pauzę i przygotowywanie się na kluczowe wydarzenie przyszłego tygodnia, jakim będzie dwudniowe posiedzenie FED 16-17 września. Na rynku nie pojawiły się na
0 Comments
Brak komentarzy!
You can be first to comment this post!