Silny dolar wadzi surowcom – komentarz surowcowy

Silny dolar wadzi surowcom – komentarz surowcowy

W centrum uwagi:

• Indeks dolarowy w istotnym miejscu i z ważnymi implikacjami dla surowców

• Problemy miedzi z odreagowaniem

Ostatnie trzy miesiące były bardzo trudne na rynku surowców, gdyż indeks CRB spadł o niemalże 10% i znalazł się w pobliżu minimum z minionego roku. Wiele z tego ruchu wytłumaczyć można siłą dolara, który w tym samym czasie umocnił się o ponad 6% względem koszyka konkurencyjnych walut. Te dwa rynki są nieodłącznie ze sobą powiązane i dopóki nie nadejdzie korekta na dolarze, ciężko będzie liczyć na odreagowanie cen surowców.

Indeks dolarowy w istotnym miejscu i z ważnymi implikacjami dla surowców

Indeks dolarowy nieustannie zyskiwał na wartości przez ostatnie 10 tygodni, co było najdłuższą serią od czasu powstania tej średniej w 1971 roku. Oczywiście jest to pochodną oczekiwania na zaostrzenie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną, podczas gdy inne banki centralne są bardziej skłonne do jej dalszego łagodzenia. Surowce z kolei są wyceniane w walucie amerykańskiej i indeks je gromadzący co do zasady porusza się w kierunku przeciwnym do dolara. Im jest on silniejszy, tym słabsze są wyceny towarów. Ostatnie trzy miesięcy dobitnie pokazują jak silne są to związki i w jakich kierunkach oddziałują.

Sam indeks dolarowy znalazł się ostatnio w bardzo interesującym miejscu, gdyż na linii łączącej maksima z lat 2005, 2009 oraz 2010. Przebicie tej linii byłoby długoterminowym sygnałem kupna waluty amerykańskiej i prowadziło do dalszej jego silnej aprecjacji. W konsekwencji indeks surowców spadłby poniżej wsparcia powstałego przez połączenie minimów z ostatnich dwóch lat. Co ciekawe, średnia CRB właśnie na tym wsparciu się znajduje.

1

Wykres 1. Notowania indeksu dolarowego – dane miesięczne.

2

Wykres 2. Notowania indeksu CRB – dane miesięczne.

Problemy miedzi z odreagowaniem

Od początku tygodnia doniesienia z Chin wywierają niemały wpływ na notowania miedzi. W poniedziałek obawa o niski wstępny odczyt wskaźnika PMI ciążyła na kwotowaniach. Wczoraj lepsze wskazanie nie doprowadziło do odreagowania, a dzisiaj przeszkadza mu niskie wskazanie indeksu Ifo. Indeks ten znalazł się na najniższym poziomie od kwietnia 2013 roku i sugeruje stagnację niemieckiej gospodarki w III kw. Pamiętać trzeba, że nasz zachodni sąsiad jest najważniejszą składową europejskiej gospodarki i już drugi słabszy kwartał w jej wykonaniu będzie się negatywnie przekładał na koniunkturę w całym obszarze Starego Kontynentu. Pomocne nie są również doniesienia o sporej i zwiększającej się podaży surowca. Wczoraj po południu Newmont Mining poinformował o wznowieniu eksportu miedzi z Indonezji oraz podniesieniu prognozy tegorocznej produkcji z 80 – 95 tys. ton do 120 – 125 tys. Zwiększony został również cel przyszłoroczny do 250 – 270 tys. ton z 220 – 240 tys. wskazywanych poprzednio. Słabość strony popytowej w połączeniu z wysoką podażą skutecznie uniemożliwiają zatarcie spadków z ostatnich sesji.

3

Wykres 3. Notowania miedzi w USA – dane dzienne.

 

Łukasz Bugaj
DM BOŚ

Previous Konflikt na Bliskim Wschodzie powodem spadków na Wall Street
Next Złoto wzrasta przez pierwsze naloty USA na Syrię

Może to Ci się spodoba

Analizy surowców 0 Comments

Spekulacje na temat działań OPEC – raport surowcowy

Pod koniec poprzedniego tygodnia na rynkach towarowych było widać sporo koloru zielonego. Podrożała m.in. ropa naftowa, która pociągnęła w górę wartość indeksu CRB. W piątek notowania tego indeksu wzrosły o

Analizy surowców 0 Comments

Dziś comiesięczny raport amerykańskiego Departamentu Rolnictwa – raport surowcowy

Podczas wtorkowej sesji indeksowi CRB udało się wyjść na plus – jego wartość wzrosła o 0,32% do poziomu 306,23 pkt. W górę wartość indeksu pociągnęły zwyżki cen m.in. miedzi, metali

Analizy surowców 0 Comments

Delikatne odbicie cen pszenicy

W ubiegłym tygodniu notowania pszenicy wpadły w wąską konsolidację w okolicach 470-484 USD za 100 buszli. Bieżący tydzień przynosi próby odbicia cen tego zboża w górę po informacjach, jakie napłynęły

0 Comments

Brak komentarzy!

You can be first to comment this post!

Zostaw odpowiedź